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实体 部门的低层次 企业


  实体部门的价值损失是 金融危机根本原因


  在我们看到的大多数情况下,实体部门在危机发生前很多年就已经 遭受经济损失


  与此同时,为这些企业提供资金的金融 中介机构贷款风险也在逐步--有时甚至迅速增加。


  以韩国 为例


   马修· 麦克 伦南:我认为 1999年市场更极端。


  当时很多概念股甚至都没有公司实体,有些股票的交易价格是公司预计收入的25倍。


  而当下的互联网公司都是有实体、且能产生现金流的。


  今天更让人 担心 的是更极端的 政府政策


  人们之所以还认为市场健康, 很可能是由于大规模财政赤字的补贴作用。


  和1999年相比,当前市场的政府干预更多,毕竟本次 经济刺激的规模是很多人前所未见的。


  马修·麦克伦南:十多年来,我们一直将黄金作为潜在的对冲手段。


  在这段期间,我们所担心的宏观经济失衡现象不断加剧。


  BreanCapital高级经济顾问ConradDeQuadros称:“由于国内需求超过 美国经济的生产能力, 贸易逆差扩大 可能是 今年经济的一个持续性特征。


  ”CBA资深分析师和货币 策略师KimMundy:“美元受到打压,因为美国将愈来愈 倚赖长期国外投资来 支应经常帐赤字。


  因此,我们相信近期美元下行趋势将进一步走下去。


  ”不过随着全球经济 增长势头增强,将 推动外国购买更多美国商品, 出口预计将在今年晚些时候回升。


  国际旅行和秋季美国大学恢复面授可能会推动服务贸易改善。